Falguni Nayar est née en 1963 à Mumbai et a grandi dans une famille Gujarati.

Son père était chef d’entreprise et sa mère avait l’habitude de travailler avec lui. Dès son plus jeune âge, elle s’est donc familiarisée à l’environnement des affaires. Diplômée du Sydenham College of Commerce and Economics, elle termine ses études supérieures à l’Indian Institute of Management d’Ahmedabad. Elle commence sa carrière en tant que consultante en gestion chez AF Ferguson and Co.  En 1993, Falguni rejoint le groupe Kotak Mahindra Bank et y fait une longue carrière de banquier d’affaires. De 2005 à 2012, elle en sera directrice générale.
Malgré cette brillante carrière, Falguni se fixe l’âge limite de 50 ans pour vivre l’entrepreneuriat. Mère de jumeaux, elle profite de leur départ dans les études pour se concentrer sur son projet d’entreprendre.

«Et rappelez-vous, quoi qu’on dise, il n’est jamais trop tard pour tout recommencer»

En 2012, elle abandonne Kotak sur un «acte de foi géant». A la recherche d’une opportunité prometteuse pour l’Inde, elle remarque le manque de choix et de disponibilité des produits de beauté sur le marché indien. C’est ainsi que naît «Nykaa» («comédienne» en sanscrit). L’entreprise est une plateforme e-commerce qui propose des produits de beauté de grandes marques internationales et de marques confidentielles, du prêt à porter et du bien-être. Avec seulement 60 commandes par jour, la femme d’affaires se place au départ sur un segment plutôt haut de gamme. Mais Falguni Nayar assume ce choix, elle insiste sur la qualité de ses produits, ce qui implique des prix plus élevés. 
Ce qui distingue Nykaa de tous ses concurrents est en grande partie son modèle d’inventaire. Dans ce modèle, Nykaa achète des produits directement auprès des fabricants et les stocke dans ses entrepôts à New Delhi, Mumbai et Bangalore, après quoi, ils sont vendus aux consommateurs via le site ou les magasins. Ce modèle, grâce à des stocks en grande quantité, permet à Nykaa de faire des économies d’échelle et ainsi d’augmenter ses marges. 

En 2015, la société passe d’un modèle exclusivement en ligne à un modèle omnicanal et se diversifie.

En 2018, la société lance Nykaa Man, le premier magasin de e-commerce multimarque d’Inde dédié aux soins pour hommes en Inde.
En 2019, Falguni se lance dans une stratégie de croissance externe avec le rachat de 20Dresses.com, une plateforme privée de prêt à porter pour femmes et de Pipa Bella, la marque indienne de bijoux de mode. La même année, elle lance Kay Beauty une marque en partenariat avec l’actrice Katrina Kaif.
La marque impressionne encore, en 2021, avec une introduction en bourse tonitruante : valorisée à 13,5Md$, elle réussit à lever 690 M$, faisant de Nykaa la plus importante Licorne indienne.

La marque vend actuellement plus de 4000 marques en ligne et dans ses plus de 100 magasins.

Nykaa propose 3 formats de magasins: Luxe, On Trend et Kiosks. Les articles Nykaa On Trend étant destinés aux marques tendance et à la mode; les magasins Nykaa Luxe aux marques haut de gamme telles qu’Estee Lauder ou Dior; et les magasins Kiosk étant plus petits que les magasins traditionnels de Nykaa.
Falguni Nayar s’investit pour des causes qui lui tiennent à coeur telles que l’éducation, la santé, les droits et l’indépendance des femmes, le développement rural ou encore la gestion des catastrophes naturelles.
Aujourd’hui, Nykaa est devenue un empire familial avec l’entrée des jumeaux de Falguni dans l’entreprise : son fils Anchit, diplômé de l’Université de Columbia, dirige l’entreprise de e-commerce de beauté, et sa fille Adwaita, titulaire d’un MBA de la Harvard Business School, est à la tête de la section mode.
La fondatrice Falguni Nayar est devenue la femme autodidacte la plus riche d’Inde. La femme d’affaires vit à Mumbai avec son mari et ses deux jumeaux. Elle détient, avec son mari, 46% de l’entreprise.